经济学家茅于轼日前在一个论坛上表示，限价房和经济适用房无助于满足低收入人群的住房需求，大量搞限价房和经济适用房反而可能推高房价。

上周六，由中国房地产协会、广东利海集团、2008中国泛北部湾房地产博览会组委会等单位联合主办的“北部湾高峰论坛”召开，会议邀请了茅于轼、国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪等多位经济专家，就当前经济热点发表了自己的观点和看法。

廉租房更能照顾公平

针对通过出台经济适用房、限价房政策来解决中低收入人群住宅问题的做法，茅于轼则持反对观点。他认为，经济适用房、限价房并不能满足一些人的住房需求，而仅满足了一部分人对房地产的占有欲望。首先，限价房、经济适用房政策很容易滋生贪污腐败，因为这类房子主要是通过计划分配，即通过申请批准，并非通过房子的自由买卖，只要有权批房，自然就有腐败发财的机会，因此经济适用房只能满足中高收入人群对房产的占有欲，并非低收入人群真正的住房需求，而政府没有责任和义务满足一部分人占有房，而是要保障每个人都有房住，限价房和经济适用房无助于财富分配合理化。

茅于轼更赞成廉租房，他认为廉租房能解决低收入人群的实际住房需求，如农民工住房问题，廉租房虽然不创造财富，但可以照顾公平。房地产市场的繁荣靠的是市场，如果大量搞限价房和经济适用房，大部分人没有资格买经济适用房只有买商品房，商品房自然就随之减少，届时房价是否会更贵则是一个问题。

投资机会少易现泡沫

在资金投向房地产市场过热的情况下，如何化解经济发展过程中出现的泡沫？茅于轼表示，泡沫经济的形成从宏观经济角度讲，是由于热钱过多，从微观层面讲，是投资者选择的投资项目多在房地产、股票市场，其它投资机会较少，因此很容易出现泡沫。要想解决这个问题，应当将剩余的资金流向非泡沫行业，政府应适当地解放垄断行业，如能源、通信等资金密集的行业，增加投资者的投资机会。

而中国区域经济学会副秘书长陈耀表示，目前一些小型开发商也通过竞标拿地推高底价，今年将会经历一次这样的洗牌，但这正是当前宏观调控政策作用的结果。

“国家对房地产市场调控的目的是促使其持续健康发展，但不宜用药过猛，本轮调控从各项政策上来说还是比较温和，下一步主要看市场的反应，如果营业税的政策达不到预期效果，有关部门会考虑其它措施，其中包括个人所得税的征收。”陈耀同时表示。针对房地产开发商面临的融资难题，是否会通过进一步降价来回笼资金，他说，今年的房价应该会继续有所调整。

时间上溯3年，彼时，成都置信以400万元原始资金占股40%的形式进入成都彭州城投，撬动彭州新城开发。但根据协议规划，仅彭州新城建设就需要融资约40亿元。几乎同一时期，置信以400万元左右入资成都青羊工业集中发展区，以占股38%的形式撬动66亿元工业园区开发项目（这个项目至今招商不顺）。置信与温江区政府合组公司，开发以“欧亚花卉风情”为主题的“国色天乡”和“西部新城”，据说总投资约10亿元。在此之前，置信与成都武侯区政府达成协议，开发总投资达13.6亿元的西部鞋都工业园。这些无一例外都是政府项目。

“与政府合作做项目，风险虽小但利润空间有限，往往开工项目众多，且易受政策变动影响，从而导致资金短缺。”一位置信前核心员工向记者表示。

据东方高圣相关人士透露，三四年前，成都置信的资金形势就非常紧张。当时的成都置信在房地产和汽车等多个领域大幅度扩张，随着宏观调控开始，成都置信急于通过股权投资或者过桥贷款等形式维持企业的资金链。“情急之下接受了4%的成功佣金，而投行成功佣金一般仅在2.5%左右。”这也为日后东方高圣与置信反目成仇埋下了祸根。

2005年11月26日，成都置信与凯德置地在重庆万豪酒店举行的“京渝地产商高峰论坛”上一见钟情。经过成都——新加坡的多番往复后，军人出身且年纪相仿的杨毫与凯德负责人林明彦、廖茸桐等在2006年4月25日结盟：置信出地600余亩，凯德出资，筹资7亿元组建四川置信凯德，双方各占股50%。

“鸡头”与“凤尾”

“面对动辄数十亿的拍地价格，本公司几乎不敢举牌，作为一个地方龙头房企，我觉得我们是被羞辱了。” 杨毫曾这样解释扩张中的资金窘境带给他的心理压力。

而与凯德置地联姻后，置信凯德通过竞拍及摘牌形式获得了超过1300亩土地，成都置信本身也开始频频现身土地拍卖会，并有数起成交案例。置信在去年11月30日拍下的两宗土地就价值3.76亿元，最高一宗土地价格为每亩2400万元。

傍上大款的成都置信，于去年8月也首次跨出四川，在重庆渝北新区“圈地”近万亩，预计总投资100亿元，开发旅游地产项目。

在杨毫看来，作惯了“鸡头”的内地开发商，有时候也可以考虑作凤尾。“因为凤载着你四处翱翔，她在前面飞，你在后面看世界也是一种成功。”

然而，即便是跟着凤凰看风景，不同的心情所感受的风景也不尽相同。

据熟知置信引资内情的人士透露，在置信引入东方高圣担当财务顾问之初，双方的初步意向是引进股权投资或过桥贷款，并在一年之内速战速决。但愿望和事实往往背道而驰。

“除了合作开发的利润分成外，置信并没有得到凯德一分钱。深谙中国地产资本市场的凯德置地，一方面借地方龙头房企之力顺利进入当地市场，另一方面仅进行项目合作，显然这样更具备灵活性，也为今后的退出留有余地。”何欣认为，置信引进凯德后，除了赚得好名声外，并未对其迫在眉睫的资金压力起到多大的缓解作用。

“婚姻”换“面包”

“各自利益诉求不同，所达成的合作效果也不尽相同。”成都置信一位高管承认，置信和凯德达成的合作，双方都有相当的自由度。“凯德借机进入四川后，先后独立取得多宗土地进行其擅长的商业地产开发，而置信不仅取得了好名声，更取得银行的信任，借机筹资拿下包括成都红牌楼地块在内的数宗土地。”

但如今的形势是，内地房企寄希望于引进境外资金全面解决“缺粮”的问题，而大多数境外资金只看重这些房企的优质资源，希望低价收购或者联合开发。两者之间诉求不尽相同。

当前度财务顾问东方高圣“发现”置信集团的账户“异常”时，置信掌门人杨毫正四处奔走，谋求以“二婚”的方式来解决粮草问题。“置信今年需要支付的土地款都将达数亿元。”东方高圣相关人士透露。

“由于各种内外环境的变化，我们都是采用自己的团队与对方在谈，以省去中介环节，加快引资步伐。”成都置信上述高管向记者表示。但他承认，关于与美国基汇资本的具体合作形式，双方还存在分歧。

实际上，据记者了解，成都置信先后与通用公司在内的至少4家欧美知名公司和投资机构有过深度接触，但由于沟通不畅，都是只开花不结果。置信与美国基汇资本也接触了许久，但何时再度步入婚姻殿堂尚难确认。

放眼如今的房地产业界，像成都置信一样面临资金困局者不胜枚举。

据相关资料显示，2007年，全年全国土地出让金收入约1.2万亿元，有数千亿元土地出让金需要在2008年缴齐。恰逢此时，境内外IPO融资途径突然收窄，国内银行对开发贷款几乎叫停。内地开发商在引进境外资金时所持有的筹码也大不如以前。

“在2005年之前，海外开发商和基金进入内地可在注册资金的基础上放大3倍进行投资，2007年变为2倍，而去年12月1日新的限外令出台后，进行住宅开发的只能是按1倍进行投资。”上述置信高管称，这将加大内地房企引进海外资金进行战略投资的难度。

记者注意到，近日雷曼兄弟以2亿美元入伙融创地产，主要方向已瞄准受限较少的商业地产。而3月中旬，美国雷曼兄弟入股中铁二局（600528.SH）曲线进入中国房地产市场时，是得益于国资委鼓励央企引进战略投资者的政策。

在刚刚结束的2008年博鳌论坛上，潘石屹表示：“面对诸多压力，房企能未雨绸缪，对于克服今年的资金困难很有好处。最怕的是开发商不承认自己资金上遭遇的问题，掩耳盗铃，讳疾忌医。”