潘向东：千亿炒楼资金难从房地产挤出

管理层接二连三的重拳出击，使得房地产市场难以坚持以往的风光。随着调控措施的不时增强、细化，越来越多的炒房资金不再眷恋楼市。在失去楼市这个避风港后，这些避险逐利资金有五大去处可逃。但我以为，楼市调控真正“挤”出来的资金量不会很大，估量不到千亿元，相对银行体系庞大的资金量而言微乎其微。

资金难从房地产挤出

有市场人士指出，在楼市调控高压政策下，本来活泼于楼市的大量资金，有望局部流向股市，从而对股市构成利好。有一项网络调查也显现，约三成左右有买房意愿的受访者表示，“会将准备买房的钱投入股市”。（海安房产网 http://www.hafcw.org/）

这一观念不无道理，但是从房市撤离的资金能否能大局部涌向股市，如今还不好判别。固然股市与楼市关系严密，双方在一定水平上会互相影响。但是，从近期的股市震荡表现可看出，股市与楼市是两个完整不同的市场，都有各自的运作形式和运转规律，“跷跷板效应”还有待察看。

我以为，假如没有进一步伐整楼市的政策，大局部资金则不会撤离楼市。

中国投资渠道狭窄，为此进入楼市投资的资金很多，大局部资金是长期投资，资金沉淀了下来。短期投资，即炒房资金会有一局部，但是数量不大。（海安房产网 http://www.hafcw.org/）

今年1季度，北京房地产买卖范围约2000亿元，假如按投资性占比4成来看，触及资金约800亿元。照此类推，从全国范围来看，选择从楼市退出的热钱会有几千亿元左右，但是目前政策影响的资金可能缺乏千亿，而且这些钱并不会立即投入到其他范畴中。

当前楼市调控政策依然是“头痛医头，脚痛医脚”，不能从基本上处理高房价。只要从体制与制度上着手处理房地产问题，才干招致大局部资金撤离楼市。而从基本上处理房地产问题的主要手腕有三个方面：一是经过物业税等税收调控；二是改动开发商囤积土地取得暴利的盈利形式；三是为国内投资者开辟更多的投资渠道。

投资者关注“小”渠道

不过，除了股市、楼市，投资者也开端关注一些“小”的渠道，如银行理财富品、债券、黄金、股指期货。

来自多家商业银行的信息显现，在最近一个月内，企业和高端理财客户在银行购置理财富品等业务，曾经呈现出相当明显的增长。这意味着，资金从楼市向理财富品市场回流的趋向已初现端倪。

债市自今年一月份起呈现了小牛市行情，最近可能吸纳了一局部楼市撤离资金。在货币信贷方面，今年两会报告明白提出新增信贷7.5万亿元，对信贷的严控构成“宽货币，紧信贷”的格局，对债市构成支撑。不过，关于后市的债市走向如何，如今不好说，毕竟前期涨了不少。

通胀预期的加强也使得投资者开端购置黄金抵御通胀，保证财富不缩水。随着国际现货金迫近1160美圆，截至4月26日，上海黄金买卖所AU9995和AU9999现货金以及黄金T+D早盘收高至254元。通胀前景则被以为是主导金价走向的重要缘由。（海安房产网 http://www.hafcw.org/）

从楼市撤离的资金可能有局部进入了期货市场，但是炒期货风险高，不是普通投资者参与的。

理财富品是最佳途径

在我看来，目前楼市调控才刚刚开端，将来可能还有一系列调控措施继续出台，因而我对今年楼市后市不太悲观。股市对政策太敏感，根据当前市场走势来看，后市状况也不好说。

关于普通投资者，在暂时找不到其他的逐利市场和时机的状况下，从保值增值的角度思索，银行的理财富品依然是一个不错的选择。理财富品相对平安，易控制风险。当前的负利率只是短暂现象，决策层将来会采取加息等措施概率很高。

从目前的状况来看，投资于目前主流的信贷资产类理财富品的收益，也高过银行存款利率。事实上，2008年楼市、股市齐齐大幅下挫之后，避险资金纷繁涌向银行理财富品，形成银行理财“井喷”行情。

今年的活动性依然比拟宽松。不过，CPI在7月之前将同比走高，6、7月份央行加息的可能性较大。不过，这关于银行财富管理业务影响不会太大，由于理财富品的整体收益率还是要高过加息后的利率，而且银行理财资金来源并不是客户用以维持简单生活的储蓄资金。